金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金(jī无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋n)属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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