今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一(yī)波(bō)三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓A女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路I、油气、电力等(děng)行业，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是(shì)“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些(xiē)基金的(de)港(gǎng)股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股的投资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路

　　按(àn)照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季度中(zhōng)表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同(tóng)时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具(jù)有数(shù)据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较上(shàng)半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周(zhōu)期临(lín)近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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